Spajanja i preuzimanja u Nizozemskoj
Ažurirano 19. veljače 2024
Ovaj članak razmatra korake koji vode spajanju ili preuzimanju tvrtki u Nizozemskoj. Jedan od takvih koraka je istraga koja se naziva „dubinska pažnja“ (ili DD). Cilj mu je razjasniti stvarno stanje pojedine tvrtke. DD omogućuje procjenu potencijalnih rizika s ciljem informiranja konačne odluke o transakciji i prilagodbe uvjeta kupnje.
Ugovor o povjerljivosti / neotkrivanju
Tijekom faze pregovora o spajanju i pripajanju stranke često potpišu sporazum o povjerljivosti (neotkrivanje), tako da sve povjerljive informacije podijeljene u vezi s probnom kupnjom ostaju u tajnosti. Na taj način dobavljač smanjuje rizik javnog otkrivanja dostavljenih podataka. Kako bi se rizik dodatno umanjio, ponekad su u ugovor uključene kaznene klauzule.
Izjava o namjeri (DoI)
Nakon potpisivanja sporazuma o povjerljivosti, (eventualni) kupac je dovršio dubinsku analizu i početni pregovori su zatvoreni, stranke pripremaju izjavu o namjeri (DoI) koja osigurava uvjete za daljnje pregovore o kupnji tvrtke. DoI općenito sadrži sljedeće (popis nije konačan):
- da se pregovara o preuzimanju tvrtke između stranaka;
- ako su pregovori isključivi (s točnim razdobljem ekskluzivnosti);
- koji uvjeti omogućuju strankama da zaustave pregovore;
- najnoviji datum za finalizaciju akvizicije;
- uvjete koje treba ispuniti (u općenitom slučaju - dovršeni due diligence) kako bi stranke mogle prijeći na sljedeću fazu stjecanja.
Dubinska analiza
Tijekom druge faze kupac provodi reviziju koja se naziva provjerom dubinske provjere ("DD"). Ovo je istraga čiji je cilj razjasniti stanje dotičnog poduzeća i moguće rizike, omogućujući tako kupcu donošenje informirane odluke o potencijalnoj transakciji. Rezultati DD-a obično se odražavaju u konačnim uvjetima ugovora o kupnji, kao i u izjavama i jamstvima prodavatelja.
Sljedeći (neiscrpni) popis predstavlja neke uobičajene teme istraga DD-a:
- Ljudski resursi / ugovori (za rad);
- nekretnine / ugovori o najmu stana;
- potencijalni i trenutni pravni postupak;
- prava na intelektualno vlasništvo i licence;
- (građanski) zahtjevi;
- pitanja osiguranja;
- financije;
- porez.
Ti su detalji ključni za procjenu tvrtke i određivanje njezine nabavne cijene. Oni mogu poslužiti kao osnova za naknadu štete i jamstva u ugovoru o kupnji. Uz pravnu istragu DD, važno je obaviti financijsku i fiskalnu (poreznu) DD provjeru.
Dobavljač DD
Dobavljači svako toliko često provode vlastite DD istrage (ili DD dobavljača) čak i prije početka pregovora o preuzimanju. Problemi tvrtke mogu se riješiti na vrijeme kako bi se spriječila neugodna iznenađenja u procesu pregovora.
Ugovor o kupnji
Nakon završetka DD ispitivanja i donošenja rezultata, stranke započinju pregovore o odredbama kupoprodajnog ugovora. Ovaj ugovor uključuje klauzule o rizicima koji se odnose na neizvjesne događaje, financijske i druge, i njihovu raspodjelu među stranama. Ako je, na primjer, pregled DD pokazao da se očekuju potraživanja od mirovinskih fondova ili poreznih vlasti, kupac može od prodavatelja zatražiti posebna jamstva ili jamstva (ili promjenu cijene kupnje).
Ugovor o kupnji dionica / imovine
Stjecanje tvrtke obično uključuje transakciju dionice. Kupac stječe dionice tvrtke koje posjeduje prodavač sporazumom o kupnji dionica. Ponekad je potrebno sklopiti drugačiji oblik transakcije, npr. Ako je trgovačko društvo dioničko društvo ili samostalni poduzetnik, a ne pravna osoba. U takvim slučajevima tvrtke podliježu prijenosu obveza i imovine temeljem sporazuma o kupnji imovine.
Potpisivanje sporazuma o kupnji dionica ili imovine
Nakon što se stranke dogovore o uvjetima transakcije (uključujući zakonski datum prijenosa i osnovu transakcije), potpisuju ugovor o kupnji dionica ili imovine (ili drugi oblik sporazuma, poput ugovora o spajanju). Ova se faza često naziva "potpisivanjem". Obično se pravni prijenos vlasništva vrši nekoliko tjedana ili čak mjeseci kasnije iz više razloga, npr. Kako bi se kupcu dalo dovoljno vremena za financiranje transakcije. Ugovori o kupnji dionica ili imovine mogu također sadržavati odlučne ili potrebne uvjete koji moraju biti ispunjeni i mogu odrediti razdoblje prije prijenosa vlasništva.
Zaključivanje transakcije
Transakcija se zaključuje nakon što su pripremljeni svi potrebni papiri i ispunjeni svi zahtjevi u njima ili su istekli. Tada se potpisuju dokumenti vezani za prijenos i, ako se vrši kupnja dionice, prenose se stvarne dionice. Transferi se najčešće odvijaju uz plaćanje kupoprodajne cijene (ili njezina dijela ako postoji mogućnost zarade). U Nizozemskoj se prijenosi dionica poduzeća obavljaju putem dokumenata o prijenosu koje pripremaju latinski javni bilježnici.
Ako ste zainteresirani za kupnju ili prodaju dionica tvrtke radi stjecanja tvrtke, u nastavku pronađite naše članke:
